2020-03-13（五）道瓊暴跌 2,352 點，1987 年來最大跌幅

摘要整理

美股暴跌：主持人提到，昨日道瓊指數暴跌 2,352 點，跌幅達 9.99%，創下 1987 年黑色星期一以來最大單日跌幅。整體美股兩週跌幅接近 30%，已進入技術性空頭市場（跌幅超過 20%）。
恐慌驅動：此次股市崩盤主要由疫情引發的恐慌情緒驅動，而非傳統金融危機（如資產泡沫破裂或債務違約）。目前尚未出現大規模失業潮或資產違約，但航空、觀光及消費服務業受到重創。
與歷史危機比較：相較於 2008 年金融危機（跌幅約 50%，歷時較長），此次跌幅在 15 個交易日內達到 30%，速度更快，但缺乏實質債務危機支撐，顯示為非理性恐慌性賣壓。

見底時機：主持人認為，當全球採取極端措施（如城市封鎖）時，通常是股市準備打底的訊號。壞消息出盡（如紐約或美國主要城市封城）後，股市可能進入打底階段。
反彈條件：反彈需待疫情高峰期過去或得到控制，目前無法預測確切時間，但主持人預估下週將出現報復性反彈，因跌幅過快且幅度過大，屬不合理下跌。
投資建議：
- 短線投資者：建議分批停損或等待報復性反彈後再出清，以減少虧損。
- 長線投資者：疫情終將過去（預估 1-2 年），現為低檔布局機會，閒置資金可考慮逢低進場。

美國聯準會：
- 市場預期聯準會下週將降息 2-4 碼，降 4 碼機率達 60-70%。若降至 4 碼，基準利率將僅剩 0.25%，進一步寬鬆空間有限。
- 降息消息已部分反映在市場，但無法完全撫平投資者恐慌，顯示市場信心不足。
- 盤中曾釋放資金救市，但效果有限，反而加劇賣壓。
歐洲央行（ECB）：
- 維持負利率不變，但擴大量化寬鬆（QE），總購債金額達 1,200 億歐元，每月購債 200 億美元，持續至年底。
- QE 具宣誓性質，資金長期釋放，無法中途收回，顯示歐洲央行全力刺激經濟。
台灣市場：
- 台股昨日下跌 471 點，跌幅 4.3%，僅次於日本股市（4.4%）。本週市值蒸發 3 兆元，台積電跌破 300 元防線。
- 外資大賣、融資斷頭及被動指數基金（ETF）減碼加劇跌勢。
- 金管會提出三項措施：考慮禁止放空、鼓勵上市櫃公司回購庫藏股、建議投資人定期定額長線布局。
- 國安基金進場可能性高，歷史上六次進場（2000 年泡沫危機、2004 年股市下挫、2008 年金融海嘯、2011 年歐債危機、2015 年升息下跌）均帶動台股反彈。若宣誓開會，資金將快速湧入，助台股打底。

無實質債務危機：目前未見大規模債務違約或公司倒閉，與 2008 年次貸危機或 2000 年網路泡沫不同。
石油債務風險：
- 美國頁岩油公司因高成本結構，油價下跌使其債券違約風險上升，可能成為新一波金融危機觸發點。
- 沙烏地阿拉伯與俄羅斯減產談判破裂，油價暴跌或針對美國頁岩油產業，背後涉及地緣政治矛盾。
- 若石油公司債券違約，可能引發金控公司拋售其他資產，進而觸發實質金融危機。
中國風險解除：原預估中國地方債可能因疫情失控引發違約，但中國已控制疫情並全面復工，風險降低。

主持人認為此次股市崩盤為恐慌性賣壓，而非實質金融危機驅動。全球央行積極救市，台灣國安基金進場將助台股打底。疫情高峰期過去後，股市有望反彈。投資者應謹慎操作，短線分批停損，長線逢低布局，特別關注石油債務風險及黃金避險機會。