2020-05-26（二）內資拉抬，台股逆轉勝守住月線

台股特色與表現：
- 台股相較全球股市具高殖利率優勢，平均現金殖利率約 4%，吸引外資將其視為「具風險的定存系統」，提供穩定現金流。
- 昨日（5 月 25 日）台股逆勢守住月線，收盤 10 871 點，小漲 60.03 點，成交量 1 487 億，呈高檔量縮，顯示反轉風險，需持續觀察。
- 內資（散戶）買盤力道強勁，外資賣超 29.41 億，但散戶持續接盤，改變台股生態，呈現「只買跌不買漲」趨勢。
台股趨勢與風險：
- 短期內台股為多方趨勢，但隨時可能修正，關鍵在於能否守住月線與季線，預計在月線、季線、半年線、年線間震盪。
- 中長期看好台股，因資金充沛、台幣匯率強勢及高利率環境，若美元貶值，台幣升值將吸引更多外資。
- 美中貿易戰為中期風險，特別是台積電（占台股市值 20%），若衝突加劇，台積電股價可能下調，拖累台股表現。
股息與存股趨勢：
- 台股現金股息發放率高（約九成股票配發股息），2019 年發放 1.43 兆台幣，2020 年預估 1.36 兆，雖縮水但幅度低於全球。
- 存股熱潮興起，散戶偏好高殖利率股票（如金融、食品、電信類股），改變投資思維，投信也推出存股型 ETF（如 0050、0056）。
- 外資青睞台股因其穩定現金流，殖利率高於 3% 的股票（如總泰、海月、達利等）為下半年潛在標的。
籌碼面分析：
- 籌碼分析以投信動向為主，外資因長期投資或系統性賣單（如美股下跌）不適合短線參考。
- 投信因季度結帳壓力，操作週期較短（3-6 個月），但受國際情勢影響，追隨投信未必穩賺。
- 建議投資者優先關注全球經濟趨勢、台灣政策（如禁空令）及個股基本面，籌碼面僅為輔助。

全球市場觀點

全球股息縮水：
- 根據亨德森報告，全球股息預計縮水 35%，約 5 000 億美元，為 2008 年金融危機以來最大跌幅。
- 歐美股市（如美股 43% 公司不發股息，如亞馬遜、臉書、Google）與台股不同，投資者更注重價差而非股息。
- 台股高股息特性使其在全球市場中具競爭力，尤其在低利率環境下。
歐洲股市：
- 昨日歐股上漲，法蘭克福指數漲 317.41 點（2.87%），收 11 391.28 點；巴黎指數漲 95.35 點（2.15%），收 4 539.91 點；倫敦因國定假日休市。
- 歐洲復工進展較美國順利，防疫放寬帶動股市上漲，但與台股連動性不高，僅供參考。
美中貿易戰影響：
- 美中貿易戰加劇可能影響台積電，進而拖累台股。若美股因打擊中方而持續上漲，台股可能因台積電下跌而表現不佳。
- 美國總統川普可能在選前（11 月前）拉抬美股，但若以對中方施壓為手段，台積電將首當其衝。

經濟環境與政策

台灣經濟：
- 台灣利率環境相對高（聯準會多次降息，台灣僅降 1 碼），以台幣計價資產具吸引力。
- 四月餐飲零售業營業額大減，為金融危機以來最差，但屬落後指標，股市已提前修正，無需過度恐慌。
- 政府推出振興券（負 1 000 換 3 000），預計投入 400 億，具貨幣乘數效果，具體影響待觀察。
日本經濟：
- 日本全面解封，推出 100 兆日元振興方案，可能採消費券或現金發放。
- 日本低利率環境與台灣高利率環境不同，振興效果可能有所差異。

香港議題與人民幣

香港國安法風險：
- 人民幣因美中貿易戰衝擊快速貶值，中國外匯管制嚴格（年度匯出限額 40 萬，電匯手續費高），資金流出困難。
- 香港保單（儲蓄型殖利率約 6%）具吸引力，但國安法通過後，可能因「境外勢力干預」條款影響贖回，增加風險。
- 香港保單在亞洲金融圈具競爭力，但台灣法規未明確規範，投資需謹慎。
投資與投機：
- 主持人幽默回應網友提問，稱投資與投機差別如「北京話與廣東話」，強調長期投資與短線投機的本質不同。

投資建議

優先關注：
- 全球經濟趨勢（如景氣高低點、需求狀況）。
- 台灣政策（如禁空令）。
- 個股基本面與籌碼面（以投信為主）。
台股策略：
- 存股為主流，選擇高殖利率股票。
- 關注台積電及權值股動向，警惕美中貿易戰風險。
- 短期觀察量縮與月線支撐，中長期看好台股表現。
風險提醒：
- 高檔量縮可能預示反轉，需密切觀察。
- 國際情勢（如美中貿易戰）可能影響台股，需做好心理準備。

2020-05-26（二）內資拉抬，台股逆轉勝守住月線

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