2020-05-05（二）股神清倉航空股狂瀉，科技股尾盤逆襲

巴菲特清空航空股的影響：
- 巴菲特在股東會上宣佈清空所有航空股（如西南航空），引發周一航空股大幅下跌，拖累美股開盤崩跌 300 點。
- 航空股領跌，連帶影響科技股表現，但尾盤因油價反彈，能源股走高，納斯達克指數翻紅，漲跌互現。
- 主持人認為巴菲特早已賣出航空股，刻意在賣出後才公開訊息，造成市場震盪，質疑其操作策略。
聯準會政策：
- 聯準會宣佈自 5 月起購買公司債及債券指數基金，包括「墮落天使」的垃圾債，以執行量化寬鬆政策。
- 主持人認為此舉顯示聯準會積極穩定市場，但垃圾債收購可能帶來長期風險。
美股整體表現：
- 當日美股指數表現：道瓊指數上漲 26.07 點 (0.11%)，收 23,749 點；標普 500 指數上漲 13.72 點 (0.48%)，收 2,844 點；納斯達克指數上漲 105.77 點 (1.23%)，收 8,710 點；費城半導體指數上漲 16.9 點 (1.03%)，收 1,661.3 點。
- 整體漲跌互現，顯示市場在航空股拖累與油價反彈間震盪。

外資賣超與年線跌破：
- 台股昨日大跌 271 點，外資賣超 369 億，跌破年線，但仍守住季線。
- 主持人建議定期定額投資者檢視策略，若過去一年仍虧損，應檢查選股是否偏離大盤表現。
- 外資持續賣超導致年線與月線突破，但季線仍支撐，顯示短期內仍有上漲動能。
金管會穩定措施：
- 金管會採取第一階段穩定措施，包括降低借券賣出數量及限空令。若股市持續下挫，可能啟動第二階段（提高融資保證金比例）及第三階段（平盤以下禁止放空）。
- 主持人認為金管會在 520 總統就職前不允許股市大跌，政治意圖明顯，干預市場可能影響健全度。
- 台股接近 11,000 點，處於泡沫點位，政府強硬護盤可能掩蓋風險。
資金流動性：
- 隔夜拆款利率創歷史新低 (0.072%)，顯示台灣資金充沛，無流動性風險。
- 外資賣超台股但未兌換成美元，顯示對台股信心，市場表現相對其他市場穩健。
- 資金寬鬆使企業不易因財務壓力倒閉，企業若仍面臨危機，可能因競爭力不足。

川普報復性關稅：
- 川普指責中國在新冠疫情資訊上誤導全球，擬以加徵關稅作為「賠償」，而非直接索賠。
- 主持人認為川普重啟關稅策略，試圖轉移美國經濟陷入貧窮的壓力，將問題歸咎於中國以提升民調。
歷史背景與影響：
- 2018 年美中貿易戰引發全球股市下修，2019 年台股上漲 23%，費城半導體指數漲 60%，道瓊及納斯達克平均漲 30%，顯示關稅戰未導致市場崩盤。
- 川普將美中第一階段貿易協定視為連任資產，但中國未履行進口美國農產品承諾，協定執行受疫情影響停擺。
- 主持人認為川普的關稅策略短期內可能提振民調，但長期效果存疑，因疫情導致其政治資產轉為負債。

瑞銀報告：
- 瑞銀預測金價有望突破 1,800 美元，目前在 1,700 美元震盪，上升動能強勁。
- 主持人建議投資者逢低買進黃金，因未來三年內股市泡沫可能破裂，黃金可對沖股市損失。
- 黃金上漲原因：美元貶值壓力、全球局勢不穩提升黃金稀有性價值。
投資建議：
- 短中期 (半年至一年) 投資黃金 ETF，長期 (兩三年以上) 投資黃金存摺。
- ETF 追蹤期貨可能因靜止成本導致損失，適合短期波動操作；黃金存摺適合長期持有。

GDP 暴跌：
- 香港首季 GDP 年減 8.9%，超出市場預期 (6.5%)，創歷史最大跌幅，超過 2008 年次貸危機及 2000 年亞洲金融風暴。
- 主持人認為香港受反送中運動、政治動盪及外資撤離影響，金融業主導的經濟體波動性更大。
房地產與港股：
- 香港房地產價格未顯著下跌，因房市流動性低，價格反應滯後，經濟復甦前可能不會大幅下修。
- 港股投資價值需從技術面分析，主持人未明確建議是否值得投資。

台股應對策略：
- 若台股跌破季線及月線，投資者可選擇不操作或逢低承接，但不建議放空，因金管會護盤措施限制下跌空間。
- 台股進入淺跌型市場，內資不敢賣，外資賣壓有限，市場有支撐。
長期投資思維：
- 投資績效應與同時間維度的市場比較，如五年限而非與長期投資者比較。
- 黃金投資可抵消股市波動風險，建議配置部分資產於黃金。

疫情後經濟復甦：
- 主持人認為美國復工後疫情可能趨緩，疫苗研發進展將進一步穩定市場。
- 台灣復工循序漸進，二次感染風險不高，支撐市場信心。
觀眾提問回應：
- 股價脫離基本面可能下修後回升，但政府護盤措施限制跌幅。
- 股息不改變未實現損益成本，股價會直接反映除息下跌。
- 房地產流動性低，價格波動小，無法即時反映經濟狀況。