2020-05-15（五）

摘要整理

美股市場動態

• 道瓊指數上漲 377.37 點，漲幅 1.65%，收於 23625 點，終結連續三天收黑
• 美國上週初領失業救濟金人數達 298.1 萬人，高於華爾街預估的 270 萬人，導致早盤重挫
• 金融股如富國銀行、摩根大通等帶動尾盤反彈，顯示市場對銀行股信心回升

川普支持強勢美元政策

• 川普意外表態支持強勢美元，美元指數升至 100 左右，改變過去偏好弱勢美元的立場
• 強勢美元可能吸引資金流入美國股市，但不利美國出口，預計對全球經濟造成壓力
• 歷史數據顯示美元升值 20%以上可能引發金融危機，如亞洲金融風暴及 2014-2015 年歐債危機

金價反應與投資策略

• 金價在川普支持強勢美元消息下仍上漲，6 月期貨價格漲 1.4%，現貨價格漲 0.8%，收於 1729 美元
• 市場對金價長期看漲，認為美元貶值為長期趨勢，川普政策可能為短期干預
• 建議投資者保留現金部位，持續定期定額投資，應對潛在的市場第二波下跌

台積電赴美設廠計畫

• 台積電計劃投資 120 億美元在亞利桑那州設 5 奈米晶圓廠，佔其年度資本支出 150-160 億美元的大部分
• 設廠可能影響台積電 3 奈米製程研發及 5 奈米良率提升，增加企業營運壓力
• 計畫尚未獲台積電官方證實，市場需關注政治角力對其長期影響

台灣金管會人事變動

• 顧立雄任金管會主委兩年八個月，為歷史第二長，任內推動證券交易上市及國安基金護盤
• 黃天牧預計接任金管會主委，其七年保險局長經歷有利於推動保險業財務健全及 IFRS 17 規範
• 保險業持有大量美元保單，匯率風險需持續關注，未來可能影響財務穩定

台股與全球股市表現

• 台股下跌 157.39 點，跌幅 1.44%，收於 10780.88 點，成交量 1858.88 億，相對抗跌
• 外資持續賣超台股，單日賣超 270 億，顯示偏空操作，投資者需保留現金應對潛在波動
• 全球股市中，歐洲股市在季線上下震盪，亞洲市場中深圳指數較強，香港恆生指數跌破所有均線

油價與台塑投資展望

• 布蘭特原油期貨上漲 3%，收於 30.06 美元，西德州原油上漲 2.6%，收於 25.94 美元
• 台塑股價從低點 66 元反彈至 85 元，漲幅約 25%，仍具投資潛力
• 油價長期預計回歸 40-50 美元，建議投資者以定期定額方式布局台塑等相關個股

觀點整理

美股市場

1. 道瓊指數表現：

   • 2020 年 5 月 14 日，道瓊指數終結連續三天收黑，先蹲後跳，上漲 377.37 點（漲幅 1.65%），收於 23,625 點。
   • 早盤因美國當週初領失業救濟人數達 298.1 萬人（高於華爾街預估的 270 萬人）而重挫，但尾盤受旅遊業回春與金融股發力帶動反彈。
   • 金融股（富國銀行、摩根大通、美國銀行等）雖反彈，但仍未回到疫情前水準，顯示全球金融股普遍遭外資拋售，美國金融股處於「半山腰」。

2. 美股未來走勢：

   • 主持人認為美股可能在震盪區間內形成「W 底」，預測第三季（6、7 月）可能再次下跌，9、10 月再拉升，11 月前因美國總統大選，川普可能拉抬股市。
   • 強調投資人應保留現金，等待潛在的第二次下跌機會進行佈局，認為「少賺不會死，賠錢才會死，套住更想死」。

3. 美元政策與影響：

   • 川普意外改口支持強勢美元，與其長期主張的弱勢美元政策相反，可能為短期提振股市聲望，吸引資金流入美國股市，但犧牲出口業。
   • 美元升值（指數回到 100 左右）可能導致其他國家貨幣貶值，引發金融危機風險，如亞洲金融風暴或歐債危機（美元升值 20%以上時易引發危機）。
   • 美元升值使以美元計價的資產（如美股）快速上漲，但全球經濟形勢可能惡化，美國出口則因貨幣過貴而受損。
   • 主持人質疑川普是否「只是說說」，但市場對美元長期貶值的預期未變。

4. 黃金市場：

   • 黃金價格因美元貶值預期而上漲，但川普支持強勢美元後，金價仍上漲（6 月期貨上漲 1.4%，現貨上漲 0.8%，收於 1,729 美元），顯示市場對金價長期看漲，且認為美元貶值是遲早的事。
   • 投資人買黃金是為了對抗美元貶值，主持人建議中長期仍可佈局黃金。

5. 油價走勢：

   • 布蘭特原油期貨上漲 3%，收於每桶 30.06 美元；西德州原油上漲 2.6%，收於每桶 25.94 美元，終止連續三天收跌。
   • 油價短期呈震盪攀升，長期以均值回歸為觀察基準，復工帶動需求回升，短期難再出現大幅利空。
   • 台塑受油價影響有限，從低點 66 元反彈至 83 元（漲幅約 25%），主持人認為合理且仍有上漲空間，建議長期投資者可持續定期定額佈局。

台股市場

1. 台股表現：

   • 台股 5 月 14 日開低走低，收跌 157.39 點（跌幅 1.44%），收於 10,780.88 點，成交量 1,858.88 億元。
   • 相較美股兩次下跌，台股抗跌表現較佳，站在季線之上，月線上下徘徊。若投資人於第一季定期定額入場，應已獲利；若未獲利，可能是買入時機不佳或選股不當（如觀光類股）。

2. 外資動向：

   • 外資持續賣超台股，當日賣超 270 億元，偏空操作明顯，雖偶有系統單買入，但影響有限。
   • 金融股是外資拋售重點，全球金融股均受衝擊，與景氣泡沫化及高槓桿風險有關，主持人計劃後續專題分析。

3. 台積電赴美設廠：

   • 路透社與華爾街日報報導，台積電擬以 120 億美元在美國亞利桑那州設 5 奈米晶圓廠，但消息未經台積電證實，主持人保持客觀態度。
   • 台積電年資本支出約 150 億至 160 億美元，赴美設廠將佔據大額資金，可能影響 3 奈米製程研發或 5 奈米良率提升。
   • 主持人認為台積電在台灣具人才、成本及政府支持優勢，赴美設廠可能受政治壓力，非心甘情願，後續需觀察消息真偽及影響。

其他市場

1. 全球股市：

   • 歐洲股市在季線上下遊走，表現略遜於台股。
   • 亞洲股市中，日韓股市在月線之上，中國深圳指數較強勁，但上海指數受年線壓力，香港恒生指數最弱，已跌破所有均線。
   • 台股在全球股市衝擊中受傷最少，表現相對穩健。

2. 疫情影響：

   • 全球新冠確診達 440 萬例，死亡超過 30 萬；美國確診 140 萬，死亡至少 8.5 萬。
   • 世界衛生組織警告疫情可能持續 4 至 5 年，短期難消退，股市反彈為「先行反彈」，需關注後續震盪風險。

台灣金融政策

1. 金管會人事變動：

   • 顧立雄預計於 520 後卸任金管會主委，任期兩年八個月，為歷史第二長。其政績包括推動上市交易順利、國安基金護盤及禁空令有效執行，台股未持續下跌。
   • 主持人對顧立雄表現大致肯定，但對元大原油正 2 事件不滿。
   • 黃天牧（常務副主委）預計接任，其在銀行與保險業務（特別是保險局長七年）經驗豐富，未來將聚焦國際會計準則（IFRS 17）及保險業財務健全。
   • 保險業因重壓美元保單，匯率風險高，需專業人才穩定財務，後續需關注潛在流動性或債務危機。

2. 其他財經閣員：

   • 財政部長蘇建榮、經濟部長沈榮津、主計部長朱澤民預計續任，金管會主委為財經閣員中唯一調整職位。

投資建議

1. 整體策略：

   • 建議保留部分現金，等待第三季可能出現的「第二隻腳」下跌機會，進行二次佈局。
   • 長期投資者可持續定期定額，特別是油價相關（如台塑）及黃金類資產。
   • 強調投資心態：「少賺一點沒關係」，避免高點套牢或賠錢。

2. 市場心理與預期：

   • 市場對美元長期貶值及金價上漲仍有信心，川普的強勢美元政策被視為短期策略，11 月大選後美元可能回貶。
   • 台股抗跌性佳，投資人應根據自身選股及入場時機檢視績效，必要時調整策略。

其他觀點

1. 節目定位：

   • 節目以觀眾導向為核心，根據網友提問選題，而非僅聚焦重大新聞，鼓勵觀眾參與直播互動或私訊提問。
   • 主持人幽默回應觀眾對其髮型的關注，強調投資市場預期落差，呼應「事與願違」的投資心理。

2. 全球經濟風險：

   • 美元升值可能引發其他國家貨幣貶值，對出口業不利，長期競爭力仍需企業轉型。
   • 全球股市普遍疲弱，美國股市雖受資金流入支撐，但經濟形勢不佳，需警惕系統性風險。