2020-04-23（四）油價反彈！川普更多刺激方案出台

川普刺激方案與恐慌性消息：油價昨日出現爆發性反彈，主因是川普宣布將推出約 5,000 億美元的紓困計劃，部分針對原油公司（特別是頁岩油公司）及小企業。川普透過推特發布恐慌性消息，宣稱美國海軍可對伊朗炮艇進行攻擊，導致中東局勢升溫，推升油價。此舉被主持人認為是出乎意料但有效的方式，與傳統的需求拉抬或供給減少不同。
油價上漲因素：油價上漲通常來自三個層面：
1. 需求回升的預期。
2. 供給減少的預期。
3. 恐慌性消息（如中東緊張局勢）。
油價負值與儲存問題：油價曾跌至負值，對生產商而言，付費讓買家取走石油比停產或尋找儲存空間更划算。交易商因儲存空間不足，面臨實物交割或割肉賣出的抉擇。若 5 月復工未實現，儲存問題可能惡化。
通縮風險：全球需求因疫情驟減，油價下跌代表原物料價格快速下降，可能導致通縮。通縮不僅降低物價，也可能影響工資（因工資具僵固性，調整滯後），長期不利經濟。
石油公司倒閉風險：若油價維持在 20 美元，預估至 2021 年底將有 533 家石油公司破產；若跌至 10 美元，破產數量可能達 1,100 家。全球央行正積極救市，避免因流動性問題導致企業倒閉。

市場回升：美股在連續兩天大跌後出現反彈，道瓊指數上漲 456.94 點（1.99%），收 23,475 點；標普 500 指數上漲 62.75 點（2.29%），收 2,799 點；納斯達克指數上漲 232.15 點（2.81%），收 8,495 點；費城半導體指數上漲 93.43 點（5.88%），收 1,682 點。反彈主要受川普推文及參議院通過 4,840 億美元紓困法案影響。
晶片股表現：德州儀器財報優於預期，晶片股全面上漲，因 3C 產品、雲端及線上會議需求增加，帶動相關產業（如台灣的大立光、台積電、鴻海等）表現。
復工與政策影響：川普宣布暫停綠卡發放兩個月，以保護受疫情衝擊的美國勞工，但不包括臨時外籍勞工，象徵意義大於實質影響，可能為政治考量。復工計劃若依賴外籍勞工，可能因政策改變受阻。

國家隊護盤：台股昨日開盤下跌 148 點，但在勞保基金等國家隊進場護盤下，由黑翻紅，收漲 19 點。三大法人（自營商、投信、外資）全面賣超，但國家隊介入穩定市場。
外資動向：外資持續賣超（昨日賣超 34 億），目前台股買盤主要來自勞保基金、公股行庫及散戶。若全球政經局勢穩定、復工順利，外資回流可能推動台股上漲。
盤整格局：台股處於三角收斂格局，上有季線壓力、下有月線支撐，震盪區間縮小，等待突破或跌破。

金價預測：美銀預測金價 18 個月內上看 3,000 美元，主持人較保守，認為 2,000 至 2,500 美元較合理。當前紐約黃金現貨價格約 1,709 至 1,740 美元，處於震盪格局。
上漲動力：
1. 美元貶值預期：疫情結束後，美元避險需求下降，可能貶值，推升金價。
2. 疫情引發的恐慌情緒支撐金價。
3. 油價崩跌及疫情趨緩下，金價仍維持上漲，顯示潛在上行空間。
投資策略：主持人於金價 1,530 美元時開始布局，成本低，抗波動能力強。現階段新進場投資者風險較高，需考量自身風險承受度。短期（半年內）可考慮黃金 ETF，長期建議黃金存摺。
避險邏輯：黃金主要對沖美元貶值風險，其次為戰爭或恐慌性消息。投資黃金需基於美元貶值預期。

政策局限：ECB 總裁拉加德宣布，歐元區紓困計劃即將劃下底線，不會採取直升機撒錢（直接發放現金）或大規模 QE，因直接借錢給政府違法，且歐洲負利率政策空間有限。
復工預期：ECB 認為歐洲疫情有趨緩跡象，準備復工，可能帶動歐股回升。
對比美國：美國持續推出紓困計劃，歐洲則因法規限制較嚴謹，難以比照美國模式。

大立光配息：大立光董事會決議每股配發現金股利 79 元，創台股紀錄，總額約 105.97 億元。去年表現優異，但今年因疫情影響，第一、二季表現不被看好。
華為轉單影響：華為可能將訂單轉向三星或聯發科，但主持人認為砍單效應（因全球需求下降，砍單約三成）大於轉單效應。台積電專注先進製程（5nm、3nm），與三星、聯發科分工不同，轉單影響有限。
債券與台塑石化：目前不適合投資債券，因股市尚未達高位。台塑石化可考慮布局，因其股價與布蘭特原油高度連動，具有投資機會。

主持人認為，油價反彈受川普恐慌性消息及紓困計劃推動，但儲存問題、通縮風險及石油公司倒閉風險需關注。美股反彈受政策及晶片股帶動，台股靠國家隊護盤維持穩定，黃金具避險價值但需注意進場時機。ECB 因政策限制放緩紓困，復工預期可能利多歐股。投資策略需考量成本與風險承受度，台塑石化等個股具潛力。