2020-04-07（二）美新冠確診放緩，四大指數歡慶飆逾 7%

• 美新冠確診放緩，四大指數歡慶飆逾 7%
• 台股大漲 155 點收最高 9,818 點
• 鴻海 3 月營收大躍進，跳增六成
• 封鎖效應，全球陷通縮夢魘
• 鮑爾帶領 Fed 踏入無限 QE 領域，內幕與影響一次解讀
• 勞動部：無薪假恐逾 2 萬人

摘要整理

全球疫情與股市表現

• 英國首相強生因新冠病毒症狀惡化進入加護病房，對歐洲股市可能產生短期衝擊，尤其是倫敦股市可能因不確定性而波動
• 美國股市標普指數盤中上漲超過 7%，創 3 月 13 日以來最高水準，受疫情新增病例成長放緩影響，市場信心回升
• 全球疫情新增病例趨緩，義大利新增死亡病例創三周最低，法國疫情出現早期好轉跡象，但中國大陸清明假期後可能面臨第二波疫情風險

台股與區域市場動態

• 台股昨日大漲 155.1 點，收於 9818 點，突破 9800 點整數關卡，成交量達 1497 點，顯示市場買氣回溫
• 防疫概念股表現強勁，帶動台股走高，外資買超 22 億，顯示主力資金積極進場，但籌碼集中於本土投資者
• 全球股市進入打底階段，台股盤整區間約 9000 點，預估打底需至少一季，投資者可考慮第二季至第三季逐步布局

黃金與美元趨勢

• 黃金價格攀升至 1693 美元，創七年新高，連續三日上漲 3.2%，為避險資產配置首選
• 美元因聯準會無限量化寬鬆政策保持強勢，但長期可能因貨幣超發而貶值，推升黃金價格
• 黃金投資建議採分批布局策略，非為短期價差，而是作為對抗美元貶值與股市波動的長期資產配置

鴻海營收與產業復甦

• 鴻海三月營收達 3476.54 億，月增六成，但年減 7.7%，第一季合併營收 9296 億，年減 12%，為六年同期低點
• 中國大陸工廠三月中全面復工，復工速度超預期，但全球需求下降與訂單量減少限制報復性生產
• 鴻海受惠於蘋果新機與遊戲機需求，營收獲支撐，外資對其評價已下調，短期內股價衝擊有限

全球貨幣政策與通縮風險

• 聯準會無限量化寬鬆使資產負債表一個月內增加 1 兆美元，達 5 兆美元，試圖緩解通縮壓力，但效果尚未完全顯現
• 全球央行採取降息、發放消費券等寬鬆政策，市場貨幣量增加，但資產價格下跌速度快於貨幣供給，通縮風險仍存
• 通縮成因在於全球封鎖導致消費市場萎縮，聯準會釋放資金旨在維持企業流動性，防止連鎖倒閉效應

美國經濟與航空股動態

• 美國新冠確診人數達 35 萬，死亡破 1 萬，新增病例從上週六 3.3 萬例降至週日 2.8 萬例，市場視為利空出盡
• 美股四大指數均上漲約 7%，波音股價飆升 19.47%，收於 148.77 美元，受軍事訂單 8470 萬美元提振
• 美國第二季失業率預估達 12% 至 13%，經濟萎縮幅度可能達 30%，實體經濟表現低迷，股市進入打底階段

投資策略與風險管理

• 投資者應避免追高油價相關資產，油價波動劇烈，週末上漲 50% 後昨日暴跌 11%，建議中長期布局而非短期投機
• 美元計價投資產品受美元貶值影響，建議以美元進行長期投資，避免頻繁兌換台幣以降低匯率風險
• 台塑類股適合波段操作而非長期持有，過去十年股息率介於 1% 至 5%，建議分批進場，布局周期以三個月為考量

觀點整理

全球疫情與市場影響

• 英國首相健康狀況：英國首相強生因新冠病毒症狀惡化，進入加護病房，主持人認為此消息可能對歐洲股市（歐股）開盤造成衝擊，但因美國股市已收盤，影響有限。
• 疫情趨勢：全球疫情嚴重地區新增病例增速放緩，確診病例雖快速上升，但呈現平坦化趨勢。例如，紐約州新增死亡數顯示疫情可能已達高點，義大利新增死亡病例創三週最低，法國疫情出現早期好轉跡象。
• 大陸疫情風險：清明連假期間大陸民眾外出，存在第二波疫情爆發風險，主持人表示後續將進一步分析。

美股表現

• 強勁反彈：美股創兩週最大漲幅，標普指數盤中上漲超過 7%，為 3 月 13 日以來最高。四大指數均上漲約 7%，受疫情趨緩消息提振。
• 具體板塊：能源、航空（如波音，單日飆升 19.47%）、晶片及科技股表現亮眼。波音因軍事訂單（8470 萬美元）帶動股價回升，但整體跌幅仍達 60%。
• 經濟預測：主持人預估第二季美國失業率約 12% 至 13%，低於預期的 20%，但經濟萎縮幅度可能達 30%。

台股表現

• 盤中波動：台股一度翻黑，但最終在防疫概念股及權值股帶動下，大漲 155.1 點，收於 9818 點，突破 9800 點整數關卡，成交量為 1497 億。
• 長期展望：台股 9000 點為長期支撐關鍵，全球股市進入打底階段，但打底需至少一季時間。主持人建議投資者可於第二季至第三季進行布局，把握經濟復甦機會。
• 外資動向：外資僅小幅買超 22 億，台股近期由本土主力資金拉抬，未來動能取決於外資回流及全球經濟穩定。

黃金與資產配置

• 黃金走勢：黃金創七年新高，達 1693 美元，單日上漲 3.2%。主持人強調黃金是資產配置的重要工具，用於對抗美元貶值及市場不確定性，非短期價差操作。
• 美元貶值預期：聯準會無限量化寬鬆（QE）導致資產負債表一個月內增加 1 兆美元，達 5 兆美元。美元長期可能貶值，推升黃金價值。
• 投資建議：不建議賣出黃金，應持續持有以分散風險，特別是在股市波動大的情況下，黃金抗跌性較強。

油價與能源市場

• 油價波動：油價上週末大漲 50%，週一回落 11%，目前在 25 至 35 美元區間震盪。主持人建議中長期投資者關注需求復甦時機（如第三季至第四季），短期投資則需留意供給面消息。
• 投資策略：不建議投資高溢價的石油 ETF，風險過高，可考慮穩健的能源相關個股（如台塑、南亞），並採分批布局策略。

鴻海營收分析

• 三月表現：鴻海三月營收 3476.54 億，月增六成，年減 7.7%，符合市場預期。首季合併營收 9296 億，季減 47%，年減 12%，為六年同期低點。
• 復工進度：大陸廠區三月中已全面復工，復工速度超預期，蘋果新機及遊戲機需求推升營收。
• 市場影響：外資對鴻海預期已下調，營收表現對股價影響有限。

通縮與貨幣政策

• 通縮風險：全球封鎖導致消費市場進入通縮，物價快速萎縮。聯準會無限 QE 雖釋放大量資金，但資產價格下跌速度快於貨幣供給增長，因資產總值遠超貨幣量。
• 聯準會策略：無限 QE 旨在化解流動性危機，防止企業因現金流問題倒閉（如台積電案例）。聯準會與財政部合作推出 2 兆美元刺激法案，直接發放消費券，旨在延緩通縮並爭取疫情控制時間。
• 貨幣與資產關係：主持人以鴻海股價為例，說明資產價格上漲不全由貨幣推動，部分來自市場流動性與交易行為，導致資產總值與貨幣量不匹配。

無薪假與經濟衝擊

• 無薪假規模：台灣無薪假人數約 8000 人，預估第二季增至 2 萬人，遠低於 2008 年金融危機的 20 萬人，經濟衝擊相對有限。
• 爭議性：無薪假不計入失業人口，形同變相失業，但有助於企業維持運營，降低連鎖倒閉風險。

投資者提問回應

• 美元計價產品：若美元貶值，美元計價投資（如定存、保單）兌換台幣時會有損失。建議長期投資者續以美元進行其他投資，待利潤抵消匯率損失後再兌換。
• 實話類股：台塑等實話類股具中長期價值，但配息率（1% 至 5%）不適合退休族，建議分批布局，關注油價波動風險。