2026-06-08（一）第 290 集、全球股市迎亂流，今年還能漲？

觀點整理

主持人觀點：
- 台股與韓股今年漲幅分別達 56% 與 87%，費半漲幅更高達 80%，因此出現 1 成至 2 成的回調屬正常均值回調。
- 相對於年初點位，目前跌幅仍有距離，並非災難性下跌。
- 重點在於觀察美股（尤其是標普 500）權值股是否持續出現系統性賣壓，若標普僅漲約 12% 的權值股開始鬆動，才是真正需要擔憂的訊號。
- 整體而言，今年全球股市遭遇亂流後，仍有機會維持正報酬，台股、韓股與費半的回調可視為健康調整。

市場其他立場：
- 週五費半單日大跌近 10%，賣壓沉重，導致台指期夜盤下跌。
- 市場亂流時，槓桿交易者被迫大量平倉，造成籌碼短期不穩。
主持人觀點：
- 週一現股散戶買盤非常顯著，形成第四大法人梯隊的強力挹注。
- 台灣現貨投資者（數百萬人）多以定期定額扣款方式，在重大跌幅時持續加倉，長期支撐台股。
- 雖然上槓桿人數多，但現貨投資者同樣眾多，整體籌碼相對穩定。
- 粗體重點：下跌不完全是外資賣壓所致，散戶買盤是重要穩定力量。

市場其他立場：
- 博通財報不如預期，加上被聯發科搶訂單，引發賣壓。
- 非農就業數據高達 17.2 萬人（高於預期），引發升息預期上升，增加融資成本壓力。
- Google 等巨頭發行企業債或增資，顯示資金需求大。
- 大盤漲勢過窄（剔除 AI 股後漲幅更低），市場乖離偏高。
- 三大 AI IPO 案（SpaceX、Anthropic、OpenAI）即將掛牌，預估資金需求高達 4 兆 規模，可能排擠市場資金。
主持人觀點：
- 這些利空因素在 4、5 月早已存在（非農數據、巨頭增資等），市場只是藉由最新事件找理由下跌。
- 非農數據品質存疑：兼職人數大幅增加，全職卻減少；一人兼多職（如直播、Uber Eats 等）會重複計入就業數據，無法真正反映就業市場強勁到需升息。
- 升息預期牽強：伊朗戰事造成的通膨預期較合理，就業數據好未必等於需升息。
- 7 巨頭自由現金流已緊繃，口袋資金有限；IPO 供給增加確實造成短期壓力，但對 ETF 投資者影響有限（仍持有市值最大企業）。
- 整體推論過於牽強：利空被放大，市場藉機回檔找理由。

市場其他立場：
- AI 股目前仍貴，回調後仍不願買進。
- 三大 IPO 可能排擠資金，影響科技股表現。
- 目前賺錢的主要是「賣鏟子」的硬體股。
主持人觀點：
- 若殺盤擴及科技巨頭（估值已不高），才代表市場真正擔憂 AI 風險，此時反而是長期投資者的終極回調買點。
- AI 發展將是漸進式（逐步提高訂閱費用），最終收割利益的是軟體巨頭（類似 Google 雲端從免費轉付費的過程）。
- 軟體巨頭過去兩年漲幅相對落後：
  - Google：92%
  - 輝達：66%
  - 蘋果：26%
  - Amazon：16.9%
  - Microsoft：5.9%
  - 特斯拉：4.9%
  - Meta：2.5%
  - 多數跑輸大盤與硬體股，本益比僅剩 20 多倍，吸引力高。
- 台股/費半與巨頭的區別：硬體股漲幅已大（台積電、SK 海力士等），軟體巨頭具 AI 壟斷優勢（資料中心等），長期仍是最大贏家。
- ETF 投資優勢：自動持有市值最大企業，不受單一 IPO 資金排擠影響。
- 粗體重點：股市亂流是機會還是壞事，取決於投資心態；川普製造的利空反而提供買點。

主持人觀點：
- 台股、韓股、費半的回調完全可理解，其他漲幅未超漲的股市仍有輪動空間。
- AI 硬體與軟體股代差大，軟體巨頭具長期吸引力。
- 投資人應思考：在亂流中是抓住買點，還是嫌棄下跌？
- 建議長期投資者把握機會，布局具 AI 壟斷優勢的軟體巨頭。

整體而言，主持人認為本次下跌多為正常技術性回調與市場過度反應，長期趨勢仍看好 AI 領域，尤其軟體巨頭具估值優勢與收割潛力，鼓勵投資人以正面心態看待震盪。