2020-02-24（一）美股滿江紅！武漢肺炎發威，費半暴跌近 3%

市場表現：
- 2020 年 2 月 24 日，美股週五全面收紅（代表下跌，與台股相反，紅色表示下跌，綠色表示上漲）。費城半導體指數（費半）暴跌近 3%，創 2 月 10 日以來新低；道瓊指數創 2 月 7 日以來最差紀錄；標普 500 指數創 1 月 31 日以來最大單日跌幅；納斯達克指數下跌 174.38 點（1.79%），收於 9576.59 點。
- 下跌主因是新冠疫情引發的避險情緒快速上升，特別是南韓、日本、義大利疫情惡化（南韓新增 169 例，累計 602 例；日本含郵輪病例達 888 例；義大利新增 55 例）。
- 科技股和半導體類股壓力最大，費半指數下跌 58.2 點（2.99%），收於 1891.05 點。
基本面與影響因素：
- 美股基本面仍穩健，僅 IHS 製造業採購經理人指數（PMI）降至 49.6（低於 50 表示景氣萎縮），為 2013 年 10 月以來最低，但整體影響屬消息面衝擊，而非基本面惡化。
- 影響美股中長期表現的兩大因素：企業財報與聯準會政策。其他因素（如美中貿易戰、疫情）對美股影響為短期性。
- 主持人認為美股目前僅為盤整修正，非實質反轉，因美國總統大選（2020 年 11 月）前，川普政府不太可能允許美股崩盤。
疫情影響：
- 南韓作為全球記憶體（市占率 73%）與面板（供應 36%）重要供應國，若因疫情封廠或人員管制，將嚴重衝擊全球供應鏈，進而影響美股表現。
- 美股投資者先前認為疫情好轉，帶動股市創新高，但南韓疫情惡化可能改變市場預期。

台股市場分析

市場表現：
- 台股上週失守季線（約 10700 點），週五連月線也失守，呈震盪盤軟格局，顯示賣壓沉重。
- 外資上週五個交易日賣超合計超過 400 億台幣，僅一天買超 37.99 億台幣，顯示外資偏空操作。
- 台股今年以來僅上漲 5.2%，遠落後大陸上證指數（上漲 13.3%）與深圳指數（上漲 20.1%）。
基本面與展望：
- 台股基本面表現不差，但因去年漲幅過大（表現亮眼），目前面臨賣壓，進入盤整期。
- 主持人樂觀預期盤整期不會過長，第三季前有望突破，回到正常水位，受全球政經局勢與美國大選影響。
- 建議投資者「逢低買進」，散戶應利用時間成本優勢，耐心持有，不宜因短期盤整急於賣出。
匯率影響：
- 新台幣自 1 月 15 日起重貶 1.43%，其他亞洲貨幣如韓元（貶 3.95%）、日元（貶 1.95%）、人民幣（貶 2.18%）均走弱，顯示資金流向美元避險資產。
- 台股追不上美股上漲，但美股下跌時台股首當其衝，呈「追跌不追漲」特性。

金價分析

價格走勢：
- 金價自 1530 美元上漲至 1648 美元，創七年新高，全週大漲 3.9%，為 2019 年 6 月以來最大週漲幅。
- 主持人於金價 1530 美元時建議配置 10-20% 資產，1611 美元突破前高後建議波段投資，但不追高。
- 技術面分析顯示 1715 美元為短期停利目標，預估漲幅約 12%（從 1530 美元起算）。
驅動因素：
- 金價上漲主要來自疫情引發的恐慌性需求，而非美元貶值。美元與金價同步上漲（歷史上罕見），因美元作為避險資產需求上升，但長期貨幣寬鬆導致美元實際購買力下降，推升金價。
- 金價與美元通常呈反向關係，當美元回貶時，金價可能加速上漲。
投資建議：
- 資產配置者持有黃金旨在對沖股市損失，而非賺取價差。當金價大漲，股市往往表現不佳，黃金價差可抵消股市損失。
- 現階段（1648 美元）進場略晚，可能面臨回檔風險，建議觀望。
- 購買管道：現貨黃金可透過台灣銀行購買；ETF 則以台灣僅有的單一黃金 ETF 為選項。

大陸股市與經濟

市場表現：
- 上證指數自春節開盤低點反彈 13.3%，深圳指數上漲 20.1%，表現優於台股（5.2%）。
- 大陸股市創新高，但人民幣貶值 2.18%，與股市上漲背離，顯示政府政策支撐（「只准漲不准跌」）。
疫情與貿易戰影響：
- 武漢疫情導致大陸經濟成長與出口數據衰退，封城與企業停工加劇衝擊。
- 疫情模糊了美中貿易戰對經濟下滑的責任，降低對習近平政權的質疑壓力。
- 疫情高峰似已過去，習近平若快速控制疫情，將增強政局穩定性。
投資觀點：
- 主持人曾於大陸股市填補缺口時建議出清，但市場超乎預期持續上漲，顯示政策干預與消息面影響股市表現。
- 投資者需持續觀察大陸股市能否維持漲勢，因基本面消費數據不樂觀。

南韓疫情與轉單效應

疫情概況：
- 南韓疫情迅速惡化，累計 602 例，死亡 6 人，成為中國以外疫情最嚴重地區之一。
- 南韓在全球記憶體（三星、海力士市占率 73%）與面板（供應 36%）市場具主導地位，疫情引發封廠風險。
轉單效應：
- 南韓供應鏈中斷可能帶來轉單效應，台灣記憶體（南亞科）、面板（友達、群創）、晶圓代工（台積電、聯電）有望受惠。
- 南亞科週五已大幅上漲，需注意後續漲幅是否過熱；友達近期跌幅較深，可能迎來反彈；台積電與聯電為避險資產。
風險考量：
- 若南韓斷貨（市占率高達 76%），全球供應鏈衝擊將遠超轉單效益，可能拖累整體市場。

油價分析

走勢與展望：
- 油價處於 V 型反彈格局，但短期難回疫情前水準。
- 油價受供給（美國、俄羅斯、中東）與需求（中國需求復甦時點）影響，變數複雜。
- 航空業（如華航）因疫情營收衰退三成，降低油價需求。
投資建議：
- 油價期貨中長線投資不利，因復甦時點不明。
- 台塑四寶（台塑、台化、南亞、台塑石化）與油價有聯動性，第三、四季景氣回溫後可能受惠，但所有股票均可能隨景氣復甦上漲。
- 投資者應從供需角度分析，避免受消息面干擾。

投資心態與策略

散戶心態：
- 散戶相較交易員具時間成本優勢，可長期持有等待回升，但常因盤整期（僅兩週）缺乏耐心而賣出，主持人認為可惜。
- 建議存股投資者專注累積股票張數與現金流（如台新金、玉山金配息），而非短期資產總額波動。
資產配置：
- 黃金配置（10-20%）為對沖股市風險，當金價大漲時，需警惕股市可能下跌。
- 盤整期逢低買進，勿頻繁轉換策略，長期經濟軌道仍向上，非泡沫破裂時為加碼良機。

其他建議

資訊管道：
- 主持人鼓勵訂閱其臉書粉專「有挺好的財經號角」及 Telegram，獲取即時盤面觀點與互動。
- 部分敏感觀點不便於公開粉專發布，會在 Telegram 分享。
投資者互動：
- 投資者若因盤整期想賣出，可私訊主持人討論，避免衝動決策。
- 強調存股為長期策略，應專注累積持股而非短期獲利。

2020-02-24（一）美股滿江紅！武漢肺炎發威，費半暴跌近 3%

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