2026-03-10（二）油價崩三成！川普能壓住油價嗎？史詩級賣壓，台股擋得住？

川普在論壇釋出強烈訊號：伊朗戰事在他領導下很快就會結束，並考慮放寬部分石油相關制裁（暗指俄羅斯），同時美國海軍將護航通過荷姆茲海峽，穩定全球能源市場。
川普明確政策目標：盡可能壓低能源價格，這是本屆政府重要政策；若伊朗繼續干擾石油供應，將以更強烈軍事行動回應。
軍事進展：美軍已打擊超過 5,000 個目標，伊朗飛彈能力降至原本 10%，無人機發射量下滑 83%；戰事尚未完全結束，但已釋放尋求和談訊號，市場因此產生想像空間。
主持人觀點：川普是「擁有美國總統權力的商人」，行事快狠準，透過談話直接定錨資產價格；他控制輿論就等於控制油價。

布蘭特原油與西德州原油最高衝至 119.5 美元 / 桶 與 119.4 美元 / 桶（2022 年 6 月以來新高），隨後因川普談話迅速回落，目前回到 80 多美元，單日振幅高達 30% 左右。
技術面：留下長上影線（避雷針），代表市場情緒被川普談話強力抑制；油價多頭最大風險就是川普本人。
G7 討論釋放戰略石油儲備（估需 3–4 億桶 才能有效壓低油價，IEA 成員國總儲備約 12 億桶），僅需談話準備釋放，就足以對油價造成承壓。
主持人觀點：川普一句話就能製造避雷針，油價不敢亂漲；目前只是放話已產生作用，實際郵輪尚未通過荷姆茲海峽，但情緒已反轉。

短期：地緣衝突常造成股市波動（如標普 500 短期下挫），但多數情況拉長時間後市場逐步回升。
歷史案例：
- 1979 年伊朗人質危機 → 一年後標普 500 上漲 25.9%。
- 2003 年美國入侵伊拉克 → 一年後上漲 27%。
- 2023 年加沙戰爭 → 一年內上升 30%。
- 例外：2022 年烏俄戰爭導致標普持續下跌，主要因供給鏈通膨失控 + 庫存調整。
主持人觀點：地緣政治衝擊通常是短期而非長期趨勢；若無伴隨通膨全面失控，市場可接受長期中東衝突；美國股市經歷疫情、供給鏈斷裂、烏俄戰爭、通膨、銀行危機仍持續上行，顯示極強韌性（Tom Lee 比喻成一間超有韌性的公司）。

外部衝擊時，優質資產常在恐慌中被錯殺 → 彎腰撿鑽石。
但多數人彎腰時害怕自己撿到肥皂（踩雷），導致情緒反覆。
主持人觀點：股市週期與人性情緒數百年來不斷重複；真正機會在乖離偏低時出現，但需要冷靜判斷是鑽石還是肥皂；建議什麼都不做或依循週期尋找佈局空間；系統性回檔時可考慮國安基金護盤標的作為想像標的。

美國家庭能源支出占比僅 3.2%（主要經濟體最低之一），遠低於南韓 3.3%、日本 5.2%、德國 5.5%、印度 6.6%、義大利 7.2%。
通膨傳導：若油價續漲，美國通膨預估僅升至 2.2–2.4%，低於英國 2.6%、歐元區 2.4%、義大利 >3%。
能源貿易：美國已是能源淨出口國（小幅順差），加拿大順差達 GDP 4–5%；反觀南韓、日本、印度、中國、歐洲多為進口大國。
主持人觀點：中東局勢對歐洲與亞洲經濟打擊遠大於美國；美國經濟衝擊主要來自通膨，而非全面傷害；川普壓低油價主要是為了中期選舉。

台股一度重挫近 1,500 點，尾盤靠 352 億 大量買盤拉回 143 點；外資單日賣超 1,208 億（史上最大），7 天累計賣超龐大。
內資個股買盤強勁，ETF 卻賣超；融資餘額僅減 107 億，籌碼清理不算徹底。
景氣燈號：連續兩顆紅燈（39 分），21 個月新高；製造業、出口、股價指數等五項指標維持紅燈，主要受AI 硬體需求帶動。
通膨：2 月跳升至 1.75%（10 個月新高），但多為春節效應（旅宿、餐飲）；排除季節因素，3 月可能回至 1.2–1.3%；蔬菜價格系統性回檔（香蕉 -39%、苦瓜 -32% 等）。
出口：1–2 月平均每月 577 億美元，資通訊產品年增 81%，電子零元件年增 41%；美國出口占比達 31%（超越中國 24%），接近 1980 年代高峰。
主持人觀點：台灣正進入以美國為首的新經濟時代；景氣極佳但通膨起不來，顯示內需與出口落差大；台股系統性回檔是機會，內資輪動快，國安基金喊話具心理支撐。

美國法院裁定川普依 IEEPA 單方面大規模關稅違憲，進口商可申請退稅，海關須立即停止徵收。
台美年前已敲定關稅貿易協定，台灣產品多與美系大廠綁定，不急於申請退稅；重點在說服白宮對未簽約國家加碼關稅，以維持相對優勢。
美中持續角力：中國出口申報比美國進口統計多出 1,120 億美元，估 1/4 中國商品規避關稅；美國海關追查逃漏稅，已追回 3–4 億美元。
主持人觀點：川普關稅戰不只為關稅，而是為了逼出投資；拿到投資額暴增就可能收手；台灣應關注美國後續貿易政策變化。