2024-09-11（三）川賀辯論，迎選前賣壓？8 月金控獲利急縮，房市降溫？

美國股市與台灣股市：
- 雖然美國股市近期上漲，但台灣股市的外資賣壓仍然沉重。今年外資在台北股市的淨賣超已接近 6,000 億，但投信買超 6,000 多億，使台北股市仍收漲。因此，需要更長期的觀察。
- 美國 10 年期公債殖利率下滑至 3.6%，美元走貶是否有利於台幣走升，以及資金回流，是短期內市場關注的焦點。
美國總統大選：
- 川普與賀錦麗的總統大選選情呈現膠著狀態，兩人支持度在誤差範圍內。選舉賭盤顯示，川普的勝率從高點 66% 大幅回落至 50% ，賀錦麗的勝率約為 48%。
- 由於兩黨政策走向差異大，投資人若過早押注可能引發市場動盪。
- 過去幾次美國總統大選，選後一周和一個月的股市表現漲跌各半。若選前民調呈現不分軒輊，則股市可能在選舉結束後，不確定性消失時重回多頭。
- 市場觀望氣氛濃厚，美元指標的三個月隱含波動率指標來到 2023 年 3 月銀行危機以來的最高點。
- 高盛認為，若川普勝選，其稅收政策（公司稅率從 21% 下調至 15%）可能使標普 500 指數成分股的 EPS 成長 4%。若賀錦麗勝選，由於她可能採取富人稅政策，華爾街可能相對採取避險措施。
- 就業數據方面，美國失業率可能因海外移民過多而走高。賀錦麗若勝選，可能不會採取如拜登般寬鬆的移民政策，但相較於共和黨，可能還是較為寬容。川普則希望驅逐非法移民，可能導致失業率快速下降。
- 搖擺州：民主黨若能贏得威斯康辛、密西根或賓州，約 44 張選舉人票，基本上就能入主白宮。各州在意的議題不同，例如喬治亞州在乎選舉干預，亞利桑那州在乎移民問題，賓州及北卡羅萊納州在乎內政及醫療健康，密西根州在乎以色列問題，威斯康辛州在乎墮胎問題。
- 賀錦麗較有可能掌握的選舉人票約 227 張，川普約 217 張。美國總統需獲得 270 張選舉人票才能勝選。
- 從經濟數據來看，目前經濟狀況較有利於賀錦麗。歷史上，若總統在競選連任前兩年經濟出現負成長，則較可能連任失敗。
- 市場態度明顯偏向觀望，因選舉結果不明朗。
經濟與通膨：
- 美國聯準會雖持續升息，但市場已陸續調整軟著陸的預期。
- 7 月美國消費者借貸創下 2022 年 11 月以來最大增幅，可能原因包括超額儲蓄見底或反映未來低利率的預期。
- 高盛預估美國經濟將軟著陸，並以每年 2% 的潛在成長率持續增長。
- 原油價格近期下跌，主要原因是中國市場需求疲軟和全球產能恢復，而非美國經濟衰退。目前美國汽油價格已直線下滑。
科技產業：
- 歐盟法院維持 2016 年要求蘋果向愛爾蘭補繳 144 億美元稅款的決定，蘋果股價因此受到一定程度的影響。
- 市場傳出蘋果可能將 AirPods Pro 升級為臨床級助聽器，可能為蘋果開創更多市場。
- 生成式 AI 可能會改變許多產業的生產力週期，例如將書店搬到搜尋引擎中。未來手機可能都會是 AI 手機。
- 5G 基地台的建設，雖然在當時看似沒有立即的效益，但是最終消費者仍然需要使用 5G 服務。
投資策略與情緒週期：
- 市場上每年都有利空消息，投資人應研究情緒循環。
- 短期市場情緒從 8 月初的反彈後的樂觀轉為相對悲觀。
- 本輪牛市以來，多數投資人從期貨空單來看，是相對悲觀的。
- 短期乖離可能需要回檔，中期會有回檔，但長期而言，不太可能到此為止。
- 市場情緒高漲時，可適度調節部位。
- 經濟衰退是一個漸進過程，而非立即性的過程。
台股
- 台股賣壓仍重，但成交量不大。
- 台積電 8 月營收為歷史次高，達 2,508 億。
- 製造業固定資產增購金額在今年二季度轉為年增，可能落後股票循環約一年。
其他
- 人生沒有彩排，每天都是直播。
- 要堅持在一個行業或投資領域 4 年以上，才能學會忙裡偷閒。

2024-09-11（三）川賀辯論，迎選前賣壓？8 月金控獲利急縮，房市降溫？

On this page