2024-09-09（一）不甩就業數據，美股拋售潮來臨？

美國股市：
- 美國股市在週五顯著下跌，道瓊指數跌了 410 點，標普 500 指數收黑 1.7%，納斯達克指數重挫 2.5%，費城半導體指數跌了 4.5%。
- 9 月份的股市收漲機率是 12 個月當中唯一一個小於 5 成的月份，僅有 43.8%，且平均收跌 1.2%。
- 市場擔憂的不是 9 月份的慣性賣壓，而是經濟衰退的即將形成。
- 過去股市受到衝擊後通常會有回補效果。
- 今年 9 月股市下跌可能是市場在反應衰退風險增長。
就業數據：
- 8 月份非農新增數據不如預期，為 14.2 萬人。
- 失業率小幅下滑至 4.2%，仍處於歷史低點。
- 6 月和 7 月的非農就業數據皆有大幅下修。
- 本輪非農數據已大幅回檔，今年已下調約 80 萬人。
- 數據下修幅度為過去兩年最大，可能讓市場懷疑數據有被美化的嫌疑。
- 勞動力市場不像 2022 年至 2023 年那麼緊俏，但仍屬偏低。
- 薩姆法則（失業率觸發）已逐步失效。
- 失業率上行可能源於供給型失業，即大量移民流入，而非需求型失業（企業裁員）。
- 臨時失業減少了 19 萬人。
- 目前就業數據沒有這麼壞。
- 目前就業市場和 GDP 消費市場都屬於相對聯動的，沒有大幅消費緊縮的現象。
移民問題：
- 非法移民的統計誤差可能影響非農就業數據。
- 海外移民造成非農就業增加，本土就業者貢獻不大。
- 海外出身的移民勞動力不斷創下新高。
- 移民政策可能影響未來勞動力結構。
- 川普的移民政策較為嚴謹，可能造成勞動力人口下滑，使失業率快速走低。
- 大量移民流入可能造成失業率上行，但同時可能壓低工資，有助於通膨下降。
- 新流入的移民失業率較高，約 8.2%，而美國總體失業率為 4.2%。
- 移民在特定職業中的佔比較高，例如建築工人、家政清潔工、廚師等。
薪資與通膨：
- 美國每小時時薪年增幅至少還有 3.83%，高於 CPI 的 3%。
- 目前每小時時薪仍跑贏通膨。
- 消費力緊縮通常伴隨勞動力市場疲軟，以及時薪跑輸通膨
聯準會：
- 市場希望聯準會在 9 月份降息兩碼，但又擔心降息是經濟衰退的訊號。
- 聯準會可能在 9 月份降息後開啟新一波就業崗位擴張。
- 聯準會與市場存在博弈關係，市場希望聯準會降息，但聯準會也在觀察經濟數據。
- 聯準會降息幅度不宜過大，否則可能真的有衰退風險。
- 目前美國經濟仍處於擴張格局，現在談衰退為時過早。
原油價格：
- 原油價格下跌超過 2%，週線跌幅達 10%，面臨 70 美元保衛戰。
- 汽油價格也隨之下降，目前每加侖約為 3.3 美元。
- 市場擔憂油價下跌是因需求崩潰，但也有可能是供給過多。
- OPEC 雖減產，但能源轉型和中東地區供給增加可能導致油價下跌。
- 油價下跌可能是因為供給增加，並非需求崩潰。
- 油價下跌可能幫助消費者享受更廉價的能源資產。
其他：
- 市場對當前數據採取懷疑態度。
- 股票市場的利空消息每年都有，但市場總是在利空中成長。
- 應關注總體經濟數據，而非即時新聞。
- 投資應理解無常週期，並在趨勢形成後調整資產配置。
- 現在的景氣仍處於擴張週期，但需要留意是否提前結束。
- 人性難以改變，市場情緒轉變快速。
- 長期投資的關鍵在於資產配置，而非賭對趨勢。
- 臺股本週下跌，但今年漲幅仍優於多數美股指數。
- 外資持續賣超台股。
- 詐騙案件仍多，投資人應提高警覺。
- 投資詐騙是 2023 年詐騙案件的第一名.
- 應了解自己不切實際的需求，以避免被詐騙。
- 應定期檢視資產配置，以應對景氣變化。

2024-09-09（一）不甩就業數據，美股拋售潮來臨？

On this page