2024 04
2024-04-01（一）台股站穩兩萬！內資買盤不停歇，為何台灣滿街有錢人？
摘要整理
臺北股市持續創高
- 上週漲 66 點，重新創下歷史新高 20,397 點
- 投信大量買盤帶動指數上漲，單週買超 1,000 億
- 外資則持續賣超，形成內資與外資的對做現象
高資產客群的投資特徵
- 2027 年台灣個人資產超過 1 億元的人數將增加至 13.7 萬人
- 這些高資產客群的財富增長率遠高於大盤，年複利高達 18%
- 他們的財富增長主要來自於科技業外匯收益，而非單純的股票投資
豪宅市場交易量下降，中小坪數房價創新高
- 1 億元以上豪宅交易量在過去幾年大幅減少，臺北市降8成
- 高資產客群轉而購買多套中小坪數房屋
- 這加速了中小坪數房價的飆升
觀光飯店業績創高，但服務品質跟不上
- 入境旅客人數仍低於疫情前，但飯店房價與住房率創新高
- 顯示這波房價上漲主要源自於高資產階層的消費需求
ETF 買盤成為推升台股的主力
- ETF 受益人數從 2019 年的 90 萬增至目前的 871 萬
- ETF 買盤是推升台股創新高的重要力量
觀點整理
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台股市場與內資買盤：
- 台股上週續漲 66 點，改寫歷史新高，來到 20,397 點。
- 3 月共大漲 1,327 點。
- 投信是推動台股上漲的主要力量，一周買超 1,000 億，上週五買超近 600 億。
- 外資連賣 3 週，呈現明顯的土洋對做現象。
- 外資對台股的回補意願不高，台幣也呈現貶值。
- 投信買超幅度最大的個股為長榮 (152 億)，其次是聯發科 (62 億)、聯電 (59 億)、 慶像 (57 億)，明顯是 940 ETF 的買盤。
- 台股目前是內資盤，需觀察內資買盤可維持多久，以及 940 ETF 是否會持續抬轎。
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高資產客群的財富狀況:
- 台灣資產一億元以上的投資人約有 11 萬人，其中 7,000 人資產達 10 億元以上。
- 預估 2027 年，資產一億元以上的人口將增加到 13.7 萬人，總財富將達 243 兆。
- 高資產客群的個人財富總額，2023 年預估為 32 兆，2027 年將達 46 兆。
- 高資產客群的財富年複成長率明顯高於大盤上行力度。
- 高資產客群的財富增長，不僅來自投資，更多來自海外市場、科技業的外匯收益。
- 台灣每 100 人中就有 1 人是億萬富豪或其家庭是。
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高資產客群的消費行為：
- 高資產客群的消費力道強勁，帶動物價上揚。
- 百貨業績顯著成長，新北市百貨業績從 10 年前的 244 億飆升至 514 億. 台北市百貨業績從 1,200 億飆升至 1,800 億。
- 台中新光三越為 2023 年業績最好的百貨公司。
- 新光三越和遠百的營業額均顯著創高。
- 台灣的觀光飯店業績在疫情後創下新高，但入境旅客數仍低於 2019 年水準。
- 旅館住房率和房價均創高，台北旅館房價漲幅更高達 100%。
- 高資產客群的消費是推升 ETF 買盤的原因之一。
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ETF 市場:
- 台灣 ETF 受益人數激增，從 2019 年的 90 萬人增至目前的 871 萬人。
- 940 ETF 一推出就突破 2,000 億規模。
- 許多人因資金量不大，轉而投資大盤 ETF。
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金融業的表現:
- 金融指數創高，正朝 2022 年初的高點邁進。
- 銀行股表現亮眼，殖利率穩定。
- 壽險業受惠於美債減損壓力減輕，獲利由虧轉盈，外資回補意願增加。
- 證券業因成交量增加，獲利大幅成長。
- 金融業是科技業蓬勃發展的第一波受惠者。
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營建業的表現:
- 營建指數創下歷史新高。
- 今年前三個月營建指數漲幅高達 14%。
- 2 月營建業氣候測驗點遠遠領先服務業和製造業。
- 今年 1、2 月六都建物買賣移轉棟數較去年同期增加四成。
- 預售屋交易量大增。
- 民眾看漲房市的比例增加，看空房市的比例減少。
- 2023 年預售屋總銷金額創下歷史新高。
- 青年房貸金額創歷史新高，平均為 862 萬。
- 高資產客群因豪宅監管政策，轉而購買中小坪數房產，導致中小坪數單價上漲。
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有錢人的生活觀:
- 有錢人傾向生較多小孩，並將養育小孩視為拓展新領域和體驗人生的方式。
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市場泡沫的觀點:
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市場買盤若為實質資金，而非槓桿操作，則不應視為泡沫。
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台股的資金是來自於半導體受惠潮所帶來的實質收益。
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本週關注的訊息:
- 週四關注鮑爾的談話。
- 週五關注美國 3 月新增非農就業數據。
- 今晚關注美國 ISM 製造業指數，週三關注非製造業指數。
台灣的資金是實質的，並非泡沫，並提醒投資人留意高資產客群的動向。
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