2020-06-02（二）六月開局良好！華爾街無懼美國暴亂，看好經濟重啟

• 六月開局良好！華爾街無懼美國暴亂，看好經濟重啟
• 美元指數失守 98，恐再跌 2-4%
• 台股站回萬一、台幣重回 2 字頭
• 美中緊張升高，大陸傳停購美農產品
• 美半導體業遊說 1.11 兆元，組國家隊
• 華為事件衝擊，台積 5 奈米擴建延至明年 Q1
• 華為突圍，傳借道聯發科下單台積

摘要整理

6 月開局與市場情緒

• 美股 6 月 1 日小漲，道瓊上漲 91.91 點收 25,475 點，標普 500 上漲 11.42 點收 3,055 點，那斯達克上漲 62.18 點收 9,552 點
• 香港國安法與美國制裁未明顯衝擊華爾街，市場焦點轉向美國國內抗議事件
• 美元指數跌破 98，一個月前仍高於 100，顯示避險情緒大幅減弱

美元指數與避險指標解析

• 美元指數從疫情高點 102 回落至 98，預估再跌 2% 至 4%
• VIX 指數跌至 28 附近，賣出率高，顯示市場恐慌情緒降溫
• 美元貶值代表資金從避險資產轉向風險資產，支撐股市多頭動能

台股走勢與外資動向

• 台股站上萬一關卡與年線 11,004 點，6 月 1 日收 11,079 點
• 外資單日買超 154 億元，創農曆開盤以來新高，即將挑 1 月高點
• 短期技術滿足點約 11,500 點，波段操作空間約 300 至 500 點

美中緊張局勢與政治影響

• 中國傳出停購美國農產品，尚未獲官方證實，市場視為政治作秀
• 拜登民調領先川普 7% 以上，川普為提升支持度將對中更強硬
• 市場對美中衝突不買單，美元與 VIX 回落顯示投資人無懼地緣風險

半導體供應鏈重組

• 美國投入 1.1 兆美元組國家隊，由英特爾領軍建獨立半導體供應鏈
• 華為向聯發科下三倍量訂單，加速供應鏈去美化
• 聯發科因市場佔有率低，成為華為避開高通制裁的替代選項

疫情全球態勢與潛在風險

• 全球確診破 620 萬人，死亡超 40 萬人，美國確診 179 萬人
• 中南美洲與印度確診指數型成長，歐美復工掩蓋第二波風險
• 市場目前忽略疫情，若確診衝擊重回歐美將壓過美中與抗議消息

投資心法與操作建議

• 長期投資維持定期定額，但目前點位高於年線 11,004 點，買貴風險大
• 短線操作須分批進場，設定 3% 至 5% 停損，嚴守紀律
• 訓練財經直覺為短線目的，長期部位仍佔資金大宗

觀點整理

6 月市場開局與整體走勢

1. 6 月開局良好，美股小漲，台股站上萬一點，年限 11,004 點已突破，收 11,079 點。
2. 儘管美中緊張（香港國安法、美國制裁）、美國國內抗議，市場避險情緒低，多頭趨勢已底定。
3. 主持人預估 短期技術滿足點 11,500 點，但點位越高，價差操作空間越小。
4. 長期投資者應維持 減便宜心態，現在買進已比過去一年投資人貴，定期定額繼續，但心情不會太好。
5. 歷史教訓：多頭緩慢堆疊，空頭一夜崩跌；疫情再爆發，台股也不會跌回 8,500 點，市場已習慣。

美元指數與避險情緒

1. 美元指數跌破 98（一個月前仍 >100），預估再跌 2% 至 4%。
2. 美元指數越高越強勢，下跌代表 全球避險情緒大幅減弱，市場不在意香港國安法、中概股制裁、華為台積電議題。
3. 與黃金反向：美元貶值 → 黃金今年至少突破 1,800 美元，目前現貨震盪 1,740 美元。
4. 對台股影響：美元貶值 → 台幣升值 → 外資資金流入，有利台股上漲。

VIX 恐慌指數

1. VIX 跌至 28 多，賣出率高。
2. VIX 下降 + 美元指數失守，再次確認 多頭動能抵定，現在只剩「何時拉升」問題。

台股外資與資金面

1. 外資昨日大買 154 億元，創農曆開紅盤以來新高，一兩個月最大買超。
2. 台幣強升，熱錢湧入，外資是否曇花一現未知，但全球避險心態減弱已可認定。
3. 短期滿足點 11,500 點，建議 3% 至 5% 停損（保守 300 點，樂觀 500 點）。
4. 短線操作目的：提升財經直覺、準確率；長期部位壓大部分資金，短線僅少部分。

美中緊張與政治因素

1. 大陸傳停購美國農產品（CNBC，未經官方承認），若屬實，川普只會更強硬，因拜登批評「只說不做」。
2. 民主黨、共和黨 反中意志強，川普需打壓中國提升民調（目前落後拜登 7% 以上）。
3. 市場 不買單，視為政治作秀；美元指數、VIX 顯示投資者不在意。
4. 主持人與川普目標一致：11 月前股市大幅拉抬。

美國國內抗議與疫情

1. 美國抗議遍地開花，蓋過疫情嚴重性，但 全球確診 620 萬、死亡 >40 萬，美國 179 萬確診、10.4 萬死亡。
2. 中南美、印度等非歐美地區 確診指數型攀升，病毒未消失。
3. 後續觀察：疫情嚴重性何時重新蓋過美中、抗議消息，可能迫使貿易戰、示威暫停。

美股表現

1. 6 月 1 日三大指數小漲：道瓊 +91.91 點（0.36%）收 25,475；S&P 500 +11.42 點（0.38%）收 3,055；那斯達克 +62.18 點（0.66%）收 9,552。
2. 費城半導體小跌 9.25 點（0.5%）收 1,843。
3. 儘管負面因子（貿易戰、香港、國內抗議），美股表現超預期。

半導體供應鏈與華為

1. 美國半導體業斥資 1.1 兆美元 組國家隊（英特爾為首），建獨立供應鏈。
2. 華為向聯發科下 三倍訂單，大幅轉移供應鏈，避美方斷鏈。
3. 聯發科非政治立場，純因老二市場佔有率低，易被華為採用。

投資建議與心態

1. 分批入場，不可 all in，不可被單日大漲誘惑。
2. 短線嚴守停損，長線減便宜；現在非減便宜時點。
3. 直播目的：訓練財經直覺、非預測明日漲跌；未來無直播也能一針見血看清市場。
4. 選美理論：資產價格由 市場集體共識 決定，非主觀判斷；勿每則衝擊消息都納入。