2024-11-11（一）川普 2.0 歸來，台積電補貼還算數嗎？

關於雙 11：雙 11 是一種行銷噱頭，將原本分散在 10 月、11 月的交易額集中在一天，製造出很高的數字。雖然許多人認為雙 11 的銷售額無法持續，但實際上，每年的雙 11 銷售額幾乎都在持續創新高。雙 11 可以被視為對各方面的一種壓力測試，包含技術、運營、物流以及消費者。商家在經歷雙 11 的挑戰後，能力和認知都會得到實質的提高。
關於美國股市：
- 美國股市在上週五持續創新高，三大指數都創下歷史新高。
- 川普上任後的減稅措施被視為華爾街的利多。
- 標普 500 指數今年已多次創新高，且預計 2025 年將因經濟繁榮而持續擴張。
- 許多投行對標普 500 指數的目標價都低於目前的實際點位，顯示市場漲勢驚人。
- 目前美股處於「驚驚漲」格局，連投行都不太相信如此高的估值。
- 從庫存循環的角度來看，目前可能處於末升段，市場過於樂觀，可能出現估值泡沫。
關於比特幣：
- 比特幣價格近期逼近 8 萬美元，創下歷史新高。
- 比特幣被視為今年全球資產中表現最亮麗的資產。
- 川普有意將美國打造成數位資產的中心，並建立比特幣儲備。
- 比特幣的算力和股價呈現高度聯動。
- 比特幣是高波動性資產，在多頭庫存循環的上行週期表現亮眼，但也有大幅下跌的風險。
關於資產配置：
- 今年多數資產都有不錯的漲幅，只有長期國債（TLT）下跌。
- 建議投資人應以總體資產配置的角度來看待長期國債的損失。
- 建議股債比可以 64、73、82、91 這樣的方式來配置，股票市場的漲幅應能大於國債的虧損。
關於特斯拉：
- 特斯拉股價近期大漲，市值突破 1 兆美元。
- 股價對公司員工的心理有重要影響，並非 CEO 可以完全不在乎。
關於聖誕消費：
- 美國第四季的消費通常最為亮麗，其中聖誕節假期的平均消費最高。
- 消費者信心指數達到 2021 年年終以來最高水準，顯示消費預期良好。
- 聖誕節假期的花費約為母親節的 3 到 4 倍。
關於通膨：
- 雖然美國通膨年增率已從 9% 下滑至 2% 到 3%，但許多民生用品價格仍持續上漲。
- 市場擔憂關稅戰可能引發進一步的通膨。
- 川普的能源政策，放寬能源監管，可能導致短期內原油價格走低，有助於抑制通膨。
- 未來通膨可能來自於美國缺工問題，而非中東或烏俄戰爭。
關於權力重分配：
- 2024 年全球政治權力產生極大重分配，許多國家選舉結果都出現大翻盤。
- 許多國家的執政黨都失去了國會多數優勢。
- 全球政治版圖出現左右搖擺的現象，但政策方向卻有趨同的趨勢。
關於台積電：
- 台積電的美國廠補貼問題值得關注。
- 拜登政府緊急撥款晶片法案，是為了規避川普上任後可能停止補貼。
- 台積電領取的晶片法案補助約 66 億美元，僅佔總資本支出的一小部分。
- 川普上任後是否會立即停止補助仍有待觀察。
- 晶片法案在 22 年後，對美國經濟產生重要的資金回流。
關於台灣出口：
- 台灣 10 月出口值創下歷年同月新高，年增幅為 8.4%。
- 出口值持續增長，帶動超額儲蓄和 ETF 買盤，有助於台股持續創新高。
- 電子零組件出口年增幅也開始轉強。
關於投資哲學：
- 建立中心投資思維非常重要。
- 許多人投資時容易迷失自我，應關注景氣指標。
- 相較於財務自由，更重要的是財務自信，即相信自己有能力在任何情況下都能養活自己。

2024-11-11（一）川普 2.0 歸來，台積電補貼還算數嗎？

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